Alphabet baru saja menerbitkan laporan keuangannya untuk kuartal keempat tahun 2018. Pendapatan Google melonjak bahkan lebih tinggi dari perkiraan Wall Street, menghasilkan lebih dari $ 39,2 miliar, mewakili peningkatan 22 persen dibandingkan dengan kuartal yang sama di 2017.

Itu total $ 136,8 miliar dalam pendapatan untuk 2018, naik 23 persen dari keseluruhan 2017.

Pendapatan Google dalam setiap segmen utamanya tumbuh di kuartal sebelumnya, termasuk pendapatan iklan, pendapatan properti, dan bahkan pendapatan "lainnya", yang mencakup hal-hal seperti perangkat Pixel dan layanan seperti Google Cloud.

Namun, meskipun pendapatan melampaui ekspektasi, saham Google masih turun setelah rilis laporan keuangan.

Kemungkinan alasan untuk hal ini ada dua. Alasan pertama adalah kenyataan bahwa biaya Google untuk melakukan bisnis naik. Misalnya, biaya perolehan lalu lintas lebih tinggi pada kuartal sebelumnya dibandingkan waktu yang sama tahun lalu. TAC mengacu pada uang yang dikeluarkan Google untuk mempertahankan statusnya sebagai anjing teratas, seperti biaya yang dibayar Google untuk Apple sebagai mesin pencari default di iPhone.

Alasan kedua - dan kemungkinan yang paling memprihatinkan - adalah karena biaya per klik Google untuk penjualan iklannya turun.Bahkan, BPK turun 29 persen dibandingkan dengan 2017 dan sembilan persen dibandingkan dengan Q4 2017.

Dengan kata lain, biaya Google untuk menjalankan bisnisnya naik sementara para pesaingnya di ruang iklan menurunkan marginnya. Itu kombo yang buruk.

Alasan ketiga, lebih kecil bagi Wall Street untuk sedikit gugup tentang laporan Google adalah fakta bahwa kategori "Other Bets" Alphabet - yang menampung proyek-proyek eksperimental seperti yang berasal dari divisi X Google - menarik lebih sedikit uang daripada yang diharapkan Wall Street.

Tidak ada pertanyaan bahwa pendapatan Google sangat sehat. Namun, meningkatnya persaingan dan biaya melakukan bisnis membuat investor gelisah.